Bankinter | Los resultados 4T24 son mejores de lo esperado. Las principales cifras del 4T24 estanco son: ventas 48,4 M€ (+19,4% a/a, consenso 40,5 M€, BKT est. 39,7M€), EBITDA 6,8 M€ (vs. -3,4 M€ en 4T23,
consenso 6,4 M€, BKT est. 1,2 M€), BNA 18,7 M€ (vs. -6,8 M€ en 4T23, consenso 0,8 M€, BKT est. 0,1 M€). Consecuentemente, en el año 2024, las ventas son 174,9 M€ (+10,6% a/a), EBITDA 13,0 M€ (vs. +2,1M€ en 2023), BNA 7,4 M€ (vs. +1,1 Me en 2023), tesorería neta 109,2 M€ (-15,2% en 2024).
Opinión del equipo de análisis: Nuestra valoración de los resultados es positiva, son superiores a lo esperado y el consumo de caja sigue siendo moderado y se debe fundamentalmente a la inversión en la planta de producción de oligonucleótidos. El flujo de noticias ha sido muy positivo respecto al pipeline y concretamente Zepzelca que esperamos sea aprobado en EE.UU. y otras geografías como tratamiento en primera línea contra el cáncer de pulmón de célula pequeña, lo que implicaría un incremento considerable de los ingresos de este fármaco. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar ante las buenas perspectiva. Ponemos nuestro Precio Objetivo
En Revisión (desde 90€/acción) y reiteramos nuestra recomendación de Comprar. PharmaMar es una compañía biotecnológica, rentable, en beneficios y con un balance muy saneado. El riesgo de esta categoría de compañías es superior al del sector farma y al de la mayoría de sectores
