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Morgan Stanley | Los analistas esperan una reacción negativa a la actualización publicada por Galp ante una producción por debajo de consenso en Q1, un 9% menor (116 kboe/d vs 126.8 kboe/d en Q3). Este dato ha venido marcado especialmente por el nivel de producción en Brasil (9% abajo q/q), como consecuencia de labores de mantenimiento planificadas. La generación de energía renovable también fue débil (-10% y/y aunque +14% q/q), con los precios afectados por las condiciones observadas en el mercado solar de Iberia. Los márgenes de refinado se han mantenido en línea con las expectativas y el management sigue señalando una fuerte contribución del Midstream al EBITDA (los volúmenes de NG/LNG han aumentado un 19% q/q, pese a que el negocio se ha visto impactado también por los menores precios del gas). Por último, no han añadido ninguna actualización sobre Namibia, aunque la compañía ha señalado que podrían mostrar una línea de visión potencial sobre DST en los resultados de Q1 del 30 de abril.