Intermoney | Según se ha registrado en la CNMV este viernes, la sociedad Helios ha lanzado una OPA sobre el 100% de la socimi Lar España (Comprar, PO 8,5%) a un precio de 8,10 euros en efectivo. Helios, domiciliada en Madrid, está participada en un 62,5% por el fondo inmobiliario Hines European Real Estate Partners III SCSp (“HEREP III”), de nacionalidad luxemburguesa. HEREP III es propiedad de una serie de socios (limited partners) que, con carácter general, son inversores institucionales y family offices de reconocido prestigio. Ningún inversor final (persona física o jurídica) posee directa o indirectamente el 25% o más de HEREP III. HEREP III está controlada, gestionada y asesorada por el gestor de fondos de inversión alternativa (AIFM) Hines Luxembourg Investment Management. El restante 37,5% del capital social Helios es propiedad directa de Grupo Lar Retail Investments, gestor de Lar España. La oferta tiene como condición el ser apoyada por, al menos, el 50% del accionariado.
Valoración:
No era esperada la OPA, en nuestra opinión, en especial tras las subidas del precio de la acción desde finales del año pasado. El hecho de que la oferta sea más bien amistosa (fue aprobada ayer por el consejo de administración de Grupo Lar, gestor de Lar España), parecería indicar que podría salir adelante.
La incógnita es la posición que adoptará el máximo accionista, Castellana Properties (22%), controlada a su vez por el grupo Vukile, un holding sudafricano que entró en el accionariado tras la salida de Pinco a principios de 2022. El precio ofertado (8,1 €/acción) representa una prima del 16% respecto al cierre de ayer, aunque queda por debajo de nuestro Precio Objetivo de 8,5%, así como del NAV declarado a diciembre, 10,74 €.
