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Morgan Stanley | Euronext es el top pick del sector. Los resultados del 1T refuerzan la tesis positiva de que el crecimiento de top line y EBITDA está acelerándose, gracias a factores cíclicos (crecimiento de volúmenes de trading) y al impacto positivo de sinergias que se irá viendo durante 2H. Nuestro analista Bruce Hamilton sube estimaciones de BPA’24-26 en un 3% pero sigue viendo riesgo al alza en sus números. Cree que serán capaces de crecer el EBITDA en un 10% CAGR a 2026, algo que la actual valoración no descuenta, cotizando a 13x P/E’25 (es el Exchange más barato a nivel global a pesar de su perfil de mayor crecimiento).