Intermoney | Prisa (PRS) (Mantener, Precio Objetivo 0,44€) publicó ayer, después del cierre del mercado, sus resultados de 2002. Las cifras han estado bastante en línea con lo esperado, mostrando descensos (-2% en ingresos hasta los 904 M€ y -12% en Ebitda hasta los 163 M€), en buena medida por el efecto negativo de los tipos de cambio (-46,9 M€ en ingresos, -12,1 M€ en EBITDA, restando -5,1pp y -6,5pp a ingresos y Ebitda, respectivamente) y por los extraordinarios de 2024 (10 M€ de ingresos y EBITDA por el laudo arbitral favorable en su disputa con Cofina).
Sin este efecto y a tipos de cambio constantes, los ingresos habrían aumentado un +4,6% y el Ebitda se habría mantenido estable. En la evolución del Ebitda también ha impactado negativamente el aumento de las indemnizaciones (14,6 M€ en 2025 vs 5,5 M€ en 2024), especialmente en Prisa Media (8,2 M€ en 2025 vs 1,3 M€ en 2024). En 4T25, los ingresos alcanzan los 295 M€, lo que supone un crecimiento del +3,5% gracias al +7,7% en Santillana (pese a que se ha facturado solo un 23% del pedido de novedades de Ensino Medio en Brasil).
En la parte baja de la cuenta de resultados, las pérdidas netas se incrementan hasta los - 27,1 M€ (vs -11,6 M€ en 20241) como consecuencia del menor resultado operativo (EBIT de 90 M€, -22%) y a pesar de la reducción del resultado financiero en un -16% (especialmente por la bajada de los costes de financiación en más de 11 M€).
En lo referente al endeudamiento, la Deuda Financiera Neta incluyendo NIIF 16 se sitúa a diciembre 2025 en 757Mn€, un +1% vs 2024 fundamentalmente por el efecto negativo del tipo de cambio. Ratio DFN/EBIDA de 4,26x.
Respecto a la propuesta de reestructuración presentada por Blas Herrero, el Consejo de Administración de Prisa, en su reunión de ayer, ha rechazado por unanimidad la propuesta al considerar que tiene una “absoluta inconsistencia, falta de rigor técnico e inconcreción”. En la misma reunión se ha aprobado el Plan Estratégico 2026-2029, que será presentado en el Capital Markets Day del próximo 3 de marzo.
