Intermoney | El viernes pasado tras el cierre del mercado OHLA (OHLA) (Comprar, PO 1,35 €) anunció que el fondo empresarial Atitlan había extendido el plazo de su oferta de entrada en el capital de la constructora hasta el viernes 12 de julio, frente al pasado viernes 05.
La oferta de Atitlan consiste en la suscripción de acciones nuevas de OHLA por valor de 75 Mn€, y una ampliación de capital posterior, con derecho de suscripción preferente, por valor de otros 75 Mn€, sin que Atitlan tuviese que lanzar una OPA de exclusión. Esta oferta no vinculante se ha lanzado en el marco del inicio de un proceso de ampliación de capital de la constructora por un total de 100 Mn€. Medios como Cinco Días informan que se están llevando a cabo reuniones entre las partes.
Valoración:
Veremos la conclusión de este proceso, en el que pensamos que lo razonable sería que las partes llegasen a un acuerdo. La necesidad de la ampliación de capital por parte de OHLA proviene de los vencimientos en 2025 de la mitad del bono corporativo de unos 400 Mn€, ya que, pese a que la constructora presenta una sólida posición de caja neta de más de 250 Mn€, su capitalización bursátil es de unos 200 Mn€. Por otro lado, operativamente OHLA está teniendo una evolución bastante favorable, con los márgenes de construcción en el entorno del 5%, lo que debería traducirse en un EBITDA en 24e por encima de los 120 Mn€.
