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Banco Sabadell | La CNMC aprueba in extremis las cuatro circulares de la retribución eléctrica 2026-31. Para salvar el dictamen del Consejo de Estado, en la circular de distribución elevó las inversiones retribuibles al 100% del límite del 0,13% del PIB (vs 80% anterior) y reformuló el mecanismo de sostenibilidad, limitándolo a inversiones ligadas a la demanda e incluidas en la planificación en tramitación. La CNMC habría optado por aprobar cambios no
esenciales en la circular de retribución de distribución para evitar la prórroga automática del actual marco. Los mayores impactos de nuestro universo de cobertura recaerían en Endesa, donde la menor TRF, ceteris paribus, implicaría c. -10% P.O. hacia el entorno de 26 euros/acc, dejando un potencial -8,5%; mantenemos INFRAPONDERAR). También se vería afectada Redeia con un impacto de c. -8% en nuestro P.O. hacia el entorno de 18,7 euros/acc, dejando un potencial del +24% y donde mantenemos SOBREPONDERAR.