Morgan Stanley | Rob Pulleyn destaca cuatro puntos de sus discusiones recientes durante su roadshow europeo:
(1) Utilities es un sector atractivo, con un TSR >9% que atrae inversores por su perfil defensivo, crecimiento estable de EPS y baja exposición a riesgos macro. Rob espera que continúe su outperformance, con foco en oportuniades en redes eléctricas.
(2) Interés en valores que no han participado del rally, especialmente en Renovables y UK: Orsted, RWE, EDP/EDPR, Acciona Energía, Severn Trent y SSE… aunque se siguen considerando los riesgos macro.
(3)Expectativas de M&A en aumento, especialmente en consolidación impulsada por grandes players europeos. También se esperan desinversiones no estratégicas por parte de Enel y E.ON para optimizar capital.
(4) El interés en Datacenters es una temática USA, mientras que el ángulo europeo es limitado, por el desfase temporal y menor transparencia en contratos PPA.
