El próximo jueves 11 de junio el Comité Asesor Técnico (CAT) mantendrá una reunión para revisar la composición del Ibex 35. En esta ocasión sí podría haber cambios. Técnicas Reunidas podría incorporarse al índice en sustitución de Acciona Energía.
¿Qué creemos que ocurrirá en la reunión del CAT?
En esta ocasión podría haber cambios. Técnicas reunidas es la aspirante mejor posicionada para incorporarse al índice. Su volumen de negociación supera el de Acciona Energía, actual componente del selectivo. Sin embargo, existe un inconveniente para ejecutar este movimiento. La capitalización de Técnicas es ligeramente inferior a la exigida por el Comité. En concreto, 0,28% de la capitalización media del índice durante los seis meses previos a la reunión vs. 0,30% exigido.
Aunque la capitalización de Acciona Energía incumple también este requisito, y por un margen más amplio, no supone necesariamente un motivo de exclusión mientras que sí es un criterio necesario para la inclusión de un valor en el índice. En cualquier caso, tras cerca de dos años sin ninguna modificación, nos decantamos porque finalmente el CAT anuncie el mencionado cambio.
¿Cuáles son los criterios del CAT en la toma de decisiones?
En primer lugar, el CAT computa el volumen de contratación en euros en el mercado de órdenes durante el periodo de control, los seis meses previos a la reunión. Además, considera diferentes factores para garantizar la calidad de dicho volumen. Entre otros, analiza aspectos como el número de operaciones contratadas o posibles cambios en el accionariado.
En segundo lugar, sólo pueden formar parte del Ibex 35 aquellos valores cuya capitalización media sea superior al 0,30% de la capitalización media del selectivo durante el mencionado periodo de control. En todo caso, las normas técnicas consideran el capital flotante de los diferentes valores y, para ello, establecen diferentes coeficientes a aplicar sobre la capitalización media de los mismos de tal forma que se penaliza a aquéllos cuyo capital flotante es menor.
