Morgan Stanley | Nuestro analista Conor Dwyer destaca que por ahora, el crecimiento del tráfico aéreo es saludable, y que los planes de capacidad apuntan a una aceleracion del crecimiento de cara a verano. Dicho esto, Dwyer también destaca la importancia del hub del Atlántico Norte para las aerolíneas europeas, y el papel cada vez mayor que juega el consumidor americano y la demanda “premium” en el mismo. Por tanto, ahora el sector europeo es más vulnerable que antes a cualquier desaceleración del consumo EEUU (especialmente de los hogares con mayores rentas). Y es por ello por lo que reitera su preferencia relativa por compañías de calidad y con un balance sólido. Reitera su OW en IAG, ya que a pesar de la exposición al Atlántico Norte, ofrece un mayor soporte de valoración que sus competidores, los planes de capacidad en Reino Unido ofrecen poder en precios, balance sólido, y la reciente debilidad de las acciones permite una ejecución más eficiente del buyback. Por el contrario, reitera su UW en AF-KLM por tener un balance más bajo presión, y porque a pesar de su baja exposición al Atlántico Norte, sus rutas están particularmente expuestas a cualquier normalización el consumo en EEUU.
