Morgan Stanley | Nuestra analista Claire Liu ha llevado a cabo un estudio sobre la refrigeración líquida de los Centros de Datos, concluyendo que se trata de un mercado con mucho potencial de crecimiento: las estimaciones de la industria sitúan el TAM en 5.500 millones de dólares para 2028 (+38% CAGR), las cuales Claire considera conservadoras. Actualmente, la rentabilidad en la industria es alta, pero reconoce que hay un posible riesgo de que estos productos se conviertan en un producto básico en el largo plazo. Se trata de un mercado muy fragmentado: la refrigeración por la puerta trasera (“rear-door cooling”; producto clave de Legrand) se está adoptando mucho en la construcción de DCs recientes, pero Claire Liu señala que la refrigeración directa al chip (“direct-to-chip”) es más atractiva a largo plazo.
En este contexto, Ana Escalante reitera el EW en Merlin Properties, que sigue siendo una de las pocas compañías " jugando a la ofensiva", a medida que está centrada en mejorar el perfil de rentabilidad a través de su plan de desarrollo de logística y centros de datos. No obstante, recuerda que, dados los niveles de valoración actuales, cree que ello está bastante descontado por el mercado.
