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Intermoney | Coincidiendo con la publicación del previo de resultados del 1T 25e, que el Grupo anunciará el próximo martes 13 de mayo, hemos elevado nuestro Precio Objetivo de ACS hasta 56 € desde 51 €, con fecha diciembre 25e. El incremento se basa en menores niveles de deuda (+3,0 €) que se situó en los pasados resultados anuales unos 700 Mn€ por debajo de IMVe por mejoras de circulante principalmente. Por otro lado, el menor número de acciones en circulación debido a los programas de recompra contribuyen +1,5 €. Finalmente, hemos elevado ligeramente la valoración de Abertis, así como las inversiones del Grupo en renovables y centros de datos, lo que contribuye 1,0 €. Por el contrario, el ligero descenso de previsiones provocado por la reciente debilidad del dólar frente al euro resta medio euro a nuestro PO. El valor presenta un muy limitado potencial, aunque el momento favorable de resultados, en especial debido a su exposición a EEUU pensamos que justifica dejar sin cambios nuestra recomendación de Comprar. Por otro lado, de cara a los resultados del 1T25 esperamos un incremento de EBITDA del +51% debido a la consolidación global de Thiess; sin este factor el crecimiento sería del +18% debido a la pujanza de la unidad de construcción en norteamericana Turner.