Intermoney | Sacyr (SCYR) (Comprar, Precio Objetivo 4 euros) anunció el jueves, tras el cierre del mercado, que ha formalizado con una entidad de crédito un contrato forward sobre 10.000.000 de acciones ordinarias con un precio de referencia inicial de 3,044 euros ajustable en función del precio final de ejecución y con vencimiento a un año.
La operación es liquidable mediante entrega física de acciones o por diferencias, a elección de Sacyr, y se ha formalizado bilateralmente y sin adquisición de acciones propias por parte de Sacyr. La entidad de crédito actúa así en nombre y por cuenta propia como principal, de forma independiente de Sacyr.
Valoración:
Se trata, a nuestro juicio, de una forma de recompra de acciones, equivalente aproximadamente al 1,5% del capital de la constructora. El precio del forward es exactamente el del cierre de ayer del valor. Sacyr tiene firmados contratos de liquidez desde 2017, y en noviembre pasado comunicó la recompra de 5 millones de acciones para completar el pago en acciones de su bono convertible.
Operativamente, la constructora elevó su EBITDA a los 9M23 un +12% hasta 980Mn€,
merced a un crecimiento en Concesiones, su mayor negocio, del +17%. Actualmente esperamos un incremento de esta magnitud del +7% a fin de año, rozando así los 1.500Mn€.
