Banco Sabadell | La compañía tendría planeado vender el 49% de Voreantis (vehículo en el que agrupará sus activos “ brownfield” de autopistas) con el objetivo de obtener unos 800 M euros (~30% capitalización) para crecer en concesiones en mercados clave como Estados Unidos. Recordamos que el cierre de la operación estaría previsto para el 4T’25 ó 1T’26. Por otra parte, habría puesto en revisión su plan de vender activos en Colombia y Chile y podría en su lugar transferirlos a Voreantis.
Valoración: La entrada de un socio minoritario en Voreantis ya era conocida y de confirmarse el precio mencionado, la valoración al 100% del vehículo estaría ligeramente por debajo del rango que la compañía había dado en su CMD (~1.632 M euros vs rango 1.700-2.000 M euros de su Investor Day). Respecto a la revisión de los procesos de venta en Colombia y Chile, valoramos positivamente que la compañía esté abierta a modificar la operación prevista inicialmente puesto que debería ayudar a maximizar el precio de venta.
