Morgan Stanley | El viernes, Martjin Rats, estratega de materias primas, revisaba sus estimaciones de precio del crudo para 2H25 de $66-68 a $70 por barril después de que la OPEC actualizara su acuerdo de producción y bajara sus estimaciones de oferta/demanda para 2025, especialmente para la segunda mitad.
La OPEC ha reducido la cuota de producción en 0.8mb/d en todo el 2025 y en 4Q25 hasta 1.3mB/d. Esto hace que Martjin reduzca sus estimaciones de superávit de 1.3 a 0.8 mb/d. En este contexto, Martijn reitera el Equalweight (EW) en Repsol, que sigue dependiendo fuertemente de la evolución de los márgenes de refino, donde hemos estado observando una corrección significativa en los últimos meses. Reitera también el Underweight (UW) en Galp, donde cree que la valoración sigue reflejando un optimismo excesivo sobre Namibia.
