Bankinter | Nuestra valoración de los resultados 4T 2023 es neutral. Reflejan el efecto combinado de la incorporación de parques solares en 1S 2024 que impulsa el crecimiento de las ventas y compensa parcialmente la caída del precio de venta de la energía.
El principal atractivo es el plan de alcanzar 6.200MW conectados en 2026 desde los 1.658MW actuales, objetivo que reflejamos en nuestras estimaciones. Este reto exige añadir +1.500MW anualmente vs. +200MW en 2022 y +650MW en 2023 (la previsión para 2023 eran +1.000MW), superar retos logísticos y esquivar las demoras administrativas.
La valoración refleja un entorno bajista de precios en el pool eléctrico y un escenario menos favorable para los recortes de tipos de interés. Recortamos nuestro Precio Objetivo hasta 10,30€/acc. desde 13,00 €/acc. por el efecto de la subida de la TIR de los bonos y la caída del precio de la energía. Reiteramos nuestra recomendación Neutral.
