Morgan Stanley | El tracker de inmobiliaria de Morgan Stanley indica que los volúmenes de transacciones han caído un -50% en 2023, dirigido por las oficinas. Basado en los datos en Reino Unido, esto equivaldría a un descenso en valor del -20%. Este recorte en valoración va a poner más presión en algunos valores muy apalancados en Europa continental.
Nuestros analistas siguen prefiriendo las inmobiliarias en Reino Unido, al estar menos apalancadas y con menos presión para vender activos a bajo precio. Las mejor posicionadas son Derwent y British Land. También les gustan los subsectores con un buen perfil de retornos como la logística (Segro) o las residencias de estudiantes (Unite).
Reiteran el Underweight en Colonial (COL), Gecina y Unibail.
