Renta 4 | Naturgy (NTGY) ha llevado a cabo una colocación acelerada por aproximadamente el 2% del capital, 19,3 mln acc que mantiene en autocartera, por c. 500 mln eur. Esto supone un precio por acción de 25,9 eur/acc y un descuento del 7,1%.
Adicionalmente, ha acordado vender a una entidad financiera de ámbito internacionalhasta 34,1 mln acc, también mantenidas en autocartera, representativas de aproximadamente el 3,5% del capital.
Naturgy ha suscrito un contrato de permuta financiera (Total return swap), con la entidad financiera que ha adquirido el capital, sobre las acciones sujetas al acuerdo de compraventa bilateral. Con este contrato la entidad financiera retendrá su exposición del 3,5%.
Una vez realizadas las operaciones, Naturgy espera mantener en autocartera aproximadamente el 4,5% del capital social (c. 43,5 mln acc).
Valoración
Con estas dos operaciones Naturgy espera aumentar el capital flotante (free float) hasta aproximadamente el 15,1% del capital social. Un incremento que busca fomentar la liquidez de la acción para favorcer la inclusión en los principales índices bursátiles, incluyendo en especial los de la familia MSCI.
Esperamos reacción negativa del valor que debería ajustarse al precio de colocación acelerada.
Infraponderar. Preci Objetivo 26,1 eur/acc.
