Morgan Stanley | Tanto Segro (Top Pick) como Merlín Properties (MRL) (EW) tienen planes ambiciosos de crecimiento en Data Centers y ambas compañías cuentan con una estrategia sólida y atractiva para beneficiarse del crecimiento en este tipo de activo. Sin embargo, Ana Escalante (analista del sector) prefiere Segro a Merlin. Las principales razones son:
(i) Segro acaba de hacer una ampliación de capital en febrero de 0.9Bn GBp para financiar su expansión que implica 1.2GW de capacidad en 10 años. Merlin ha dicho que necesita 2Bneur de capital para financiar la segunda fase de su pipeline de data centers (200MW) que espera financiar con 1bn eur de deuda y 1Bn equity.
(ii) Segro ha tenido Data centres durante 20 años y Merlin acaba de empezar.
(iii) La cartera de productos de Segro fuera de los Data Centres es más atractiva que la de Merlin.
(iv) El NAV de Segro está tocando fondo mientras que el de Merlin aún puede caer más, aunque Segro cotiza en línea con el NAV y Merlin con un -30% de descuento.
