Banc Sabadell | Creemos que las valoraciones tanto de Colonial (COL) como de Merlin Properties (MRL) no son exigentes cotizando con descuentos del -40% y -29% respectivamente frente a NTA junio 2024 y cuando lo peor del ciclo bajista en tasaciones parece haber quedado atrás.
Adicionalmente, creemos que las carteras en desarrollo tienen buenas perspectivas de generación de valor, especialmente la de Merlin con sus centros de datos. Por ese motivo, porque está menos apalancada y porque su crecimiento de cashflow a largo plazo es superior, preferimos a Merlin sobre Colonial.
En Colonial revisamos nuestro Precio Objetivo hasta 7,79 euros/acción (+1,8%, potencial +42%). En Merlin revisamos al alza nuestro Precio Objetivo (+4%) hasta 13,12 euros/acc. (potencial +27%). En ambos casos recomendamos Sobreponderar.
Vemos recorrido a pesar de todo.
