Morgan Stanley | El sector ha tenido un performance de +16% YTD y ~11% TSR, superando al mercado en un +9%. El equipo de analistas reconoce que existe cierto riesgo en las compañías que mejor lo han hecho, aunque no sería por riesgo operativo, ya que no ha habido señales negativas en este aspecto. Durante esta temporada de resultados, Rob Pulleyn cree que es más probable que nos encontremos con revisiones de EPS al alza que a la baja y mantiene que el sector mantendrá un momentum de beneficios positivo frente al mercado, mostrando solidez en las cifras.
La exposición a Estados Unidos será un positivo para las compañías que la tengan, tras la aprobación de los créditos fiscales a proyectos renovables en el OBBB. El equipo se posiciona con expectativas positivas cara a resultados en Engie, Orsted, EDP, Snam, Naturgy, EDPR, Terna, Veolia y Drax, mientras que se muestras más cautos en Endesa, Enel, Fortum y ERG.
Además, dentro de los valores españoles, Rob actualiza los modelos de Iberdrola y Naturgy, con lo que revisa al alza sus precios objetivo.
IBERDROLA, EQUALWEIGHT, DE 16 A 17 EUR Iberdrola SA: Risk Reward Update
NATURGY, EQUALWEIGHT, DE 25 A 27 EUR Naturgy: Risk Reward Update
