Morgan Stanley | Nuestro analista Robert Pulleyn cree que el sector Utilities seguirá batiendo al mercado en el entorno de aranceles americanos, aunque probablemente más gracias al comportamiento relativo que a un rally del sector. Cree que las acciones que liderarán el sector son las grandes capitalizaciones con negocios regulados, como Iberdrola. Otras compañías reguladas, como Enagás también deberían demostrar su valor refugio. Donde ve más riesgo es en desarrolladores de renovables, con exposición a EEUU, como EDPR, o Acciona Energía.
Pulleyn actualiza el precio objetivo para Endesa, de 22,50 € a 24 €, tras actualizar sus previsiones de resultados ante los datos macros recientes. Revisa al alza su previsión de BPA para 2025 en un 5%. Aunque la recomendación de UW no lo está haciendo bien YTD, y cree que las Utilities reguladas servirán como valor refugio en la situación de mercado actual, sigue viendo mejores perspectivas en otras acciones del sector.
El experto también revisa las previsiones de beneficios para Iberdrola y su precio objetivo. Revisa al alza su previsión de BPA para 2025 en un 2% y modifica su precio objetivo de 14,50€ a 15, 80€. Reconoce que el downgrade a EW fue prematuro, viendo como el mercado está comprando large cap defensivas. Aunque ve opciones más atractivas, cree que Iberdrola continuará haciéndolo bien en las dinámicas de mercado actuales.
