Renta 4 | Indra (IDR) publica resultados 3T 25 el jueves 30 de octubre antes de la apertura y celebrará la Conferencia a las 9:00h. En Revisión (antes Precio Objetivo 32,9 euros/acción. Sobreponderar).
Esperamos que la elevada visibilidad que ofrece una cartera de pedidos en máximos históricos y que esperamos que siga creciendo a gran ritmo en 3T (+30% en 1S 2025 vs 2024) lleve a los ingresos a crecer cerca del doble dígito. Calculamos que los ingresos avancen +9,4% vs 3T 24, EBIT, principal magnitud operativa, 123 mln eur (+10,4% vs 3T 24) con un márgen EBIT 10,3%e (+0,1 pp vs 3T 24). Prevemos que el beneficio neto crezca +15% vs 3T 24 con gastos financieros -8 mln eur (-9,6 mln eur en 3T 24) y tasa fiscal del 29% (en línea vs 3T 24).
Esperamos que genere 77 mln eur en caja gracias a la evolución operativa y con inversion en circulante (R4e -30 mln eur). Esperamos que la caja neta aumente hasta 84 mln eur.
Creemos que la directiva podría revisar al alza los objetivos 2025e: Ingresos > 5.200 mln eur, que implica > +6% vs 2024, EBIT > 490 mln eur que implica > +11,9% vs 2023 y FCF > 300 mln eur (con gran aportación prevista en 4T 25e)
En la conferencia (Jueves 30 de octubre, 9:00h) estaremos pendientes de: 1) perspectivas, que creemos que continuarán mostrando un gran comportamiento favorecido por la fuerte demanda en Defensa y Seguiridad. Creemos que 2) interés por adquirir Escribano, una operación que genera conflictos de interés 3) expectativas sobre desinversiones, como su division de externalización de servicios, 4) cierre adquisición Hispasat, previsto en noviembre y 5) interés por operaciones corporativas.
En Revisión (Antes P.O. 32,9 eur. Sobreponderar).
