Morgan Stanley | Axel Stasse (analista) señala que los riesgos sobre la oferta de petróleo podrían mantener los precios del combustible elevados durante más tiempo, mientras que las acciones de aerolíneas europeas no están reflejando plenamente los riesgos de demanda.
Considera el leve “underperformance” del 18% frente al mercado —comparada con shocks anteriores del 35–40%— sugiere que los inversores no esperan que el repunte actual del combustible se mantenga en niveles elevados, o creen que las aerolíneas pueden compensar la inflación del combustible vía precios sin dañar la demanda. Aunque una mayor capacidad de fijación de precios podría compensar parcial o totalmente la inflación del combustible en el corto plazo, estima que subidas de tarifas de doble dígito en Europa podrían presionar los volúmenes en Q2/Q3.
Cree que Top Pick International Airlines Group (IAG) y Ryanair siguen mejor posicionados gracias a su menor apalancamiento operativo y a su cobertura de combustible.
