Intermoney | Hochtief, consolidada globalmente por ACS (ACS) (Comprar, P. O. 56 euros) anuncio el lunes sus resultados del 1T. Los ingresos se incrementaron un +32% hasta 8.917 millones de euros, merced a: 1) la consolidación global de la empresa minera Thiess dentro de Cimic; y 2) crecimiento casi todo orgánico de Turner en un +45%. El Ebitda creció un +61% por las mismas razones.
Hochtief, por otro lado, dejó de consolidar globalmente el negocio de Flatiron en Estados Unidos, que sí lo hará ACS. Excluyendo estos cambios de perímetro, estimamos que el Ebitda se hubiese incrementado en unos 80 millones de euros, o un 27%, aproximadamente. Hochtief informó de un crecimiento del beneficio neto operativo del +17% hasta 167 millones de euros, mientras que la cartera crece un +20% interanualmente hasta superar los 70 millones de euros.
Valoración:
ACS presenta sus resultados hoy y celebrará una conferencia telefónica a las 14h. Los datos que son comparables de los resultados de Hochtief hoy son los de Turner y Cimic. A nivel de ingresos Turner supera IMVe por unos 600 millones de euros, lo que prueba que, efectivamente, fuimos demasiado conservadores como intuíamos. A nivel de Ebitda, la suma de Turner y Cimic supera a IMVe en unos 25 millones de euros, o un +3-4% nuestra cifra de 697 millones.
