Morgan Stanley | Bart Gysens sigue viendo el sector de Real Estate europeo como atractivo y actualiza su postura y precios objetivos para miembros del sector. A pesar de la mejorable situación macro europea, y del reducido potencial de que la política fiscal actúe como driver alcista, Bart continúa viendo fundamentales sólidos en los mercados de inversión y del alquiler.
Destaca que el sector es el que tiene menor posicionamiento entre los inversores de todo el equity EU y que las valoraciones son muy poco exigentes, incluso para un crecimiento del BPA muy reducido. Aunque los inversores del mercado de capitales están ignorando el Real Estate, el capital privado comienza a mostrar interés, arbitrando el sector con operaciones de M&A. Por todo ello, Bart cree que el riesgo/retorno del sector es atractivo, a pesar de que hay pocas probabilidades de que cambie la tendencia, viendo lo exageradamente bajista que está el mercado.
En cuanto a España, Bart ha subido la recomendación de Inmobiliaria Colonial (COL) de Equalweight a Overweight, y actualizado su precio objetivo de 6 a 7 euros/acción, reflejando un crecimiento de BPA más fuerte y un mejor balance financiero.
