Morgan Stanley | Nicolas Mora repasa la situación de los activos de la compañía pre-resultados y concluye que la situación es parecida a la que veíamos el trimestre pasado. Nic espera datos sólidos de 407 ETR gracias a tráfico > 2019 vs datos algo mixtos en los Managed Lanes.
Tras perder la licitación de la SR400 y la preocupación que acarreaba, el mercado vuelve a ver pipeline en proyectos greenfield managed lanes en Estados Unidos. Nic cree que la compañía ofrece un perfil de inversión basado en dos pilares, (1) portfolio de managed lanes + 407ETR, de larga duración, poder en precios y fundamentales de crecimiento y (2) la oportunidad en greenfield, empezando por la JFK T1 y otros managed lanes por licitarse.
Nic ajusta su Precio Objetivo para reflejar el pago de dividendo en julio. La compañía cotiza a 25/21/19x 2024/25/26e EV/EBITDA, 2.1/2.1/2.3% dividend yield (exc. buybacks).
FERROVIAL, OVERWEIGHT, DE 45 A 44 EUR
