Morgan Stanley | Nuestros analistas mantienen un tono cauto cara a resultados en el sector (Stainless Steel: 4Q23 Preview – No Let-up (ms.com)), pero cree que el mercado esperaba algo más de resiliencia en Acerinox. El resultado de 4Q23 EBITDA (EUR 96m) se queda un -27% por debajo del consenso, además dan indicaciones de guidance 1Q24 en línea con este último trimestre y por debajo de estimaciones €174mn (css)/€157mn (MSe). A pesar de estar por debajo de consenso en EBITDA, el dato de FCF (EUR 214m) sí batía estimaciones gracias principalmente a haber liberado provisiones de capital (EUR 155m).
En la conferencia post resultados, los principales temas tratados fueron el débil outlook 1Q24 proporcionado (donde el mgmt ha reconocido que, estacionalmente, el 1Q no es el mejor), la actual huelga en la planta española (donde la compañía espera aumentar la flexibilidad entre su fuerza laboral), y el impairment de la planta de Barhu (donde han reconocido la necesidad de actuar de forma más drástica).
