Renta 4 | Iberdrola (IBE) presentará sus resultados 1S25 el miércoles 23 de julio de 2025 antes de la apertura de mercado, conferencia a las 9.30 horas. P. O. 16,60 eur, mantener.
El EBITDA 1S25, además de los efectos vistos en 1T (reconocimiento de costes incobrables y de reparaciones medioambientales de años anteriores en las redes de Estados Unidos, así como las mayores tarifas, la mayor base de activos en Reino Unido, mayor producción en España, y menor recurso eólico en Reino Unido y los mejores resultados de las renovables en Estados Unidos, y la mayor producción de la eólica marina por contribución de los proyectos de St. Brieuc y Baltic Eagle, así como la desconsolidación de activos vendidos en México) estará condicionado por la aportación de trimestre completo de ENW, el tipo de cambio en Brasil, los efectos negativos sobre los márgenes de comercialización en España y Portugal de la utilización de los ciclos combinados como servicios complementarios por parte del operador del sistema por una gestión más prudente tras el apagón de abril y la menor producción en Estados Unidos. No descartamos que pudiera registrarse algún tipo de impacto tras la transacción de venta del 50% de East Anglia. Estos efectos esperamos que lleven a un resultado neto que se sitúe en 3.269 mln eur
Los efectos vistos en 1T sobre la deuda neta ajustada (la consolidación de la deuda de ENW, la recompra del híbrido) junto con unas inversiones que estimamos podrían rondar los 5.400 mln eur, serán parcialmente compensados por el flujo operativo y la desconsolidación de la deuda de East Anglia (estimamos que podría situarse entre 1.500 y 2.000 mln eur).
No esperamos cambios en las guías de cara a final de año (crecimiento de doble dígito del resultado neto teniendo en cuenta extraordinarios, de dígito medio/alto simple sin extraordinarios).
