Renta 4 | Apoyado en el crecimiento de la base de activos regulados, los nuevos marcos tarifarios aprobados Estados Unidos y Reino Unido, la mayor capacidad renovable, la elevada producción hidráulica y la mejora de la situación comercial en España y Reino Unido, junto con un crecimiento de los PPAs a largo plazo con clientes industriales, han permitido generar un beneficio neto que, excluyendo varios efectos extraordinarios (plusvalía de México en 1S24, recuperación del déficit de tarifa en Reino Unido y el impuesto diferido de la transacción en
México en 1S23), habría crecido un 24%.
Esperando que se consoliden las favorables tendencias vistas en 1S24, la compañía decide, gracias a un mayor crecimiento previsto en 2S24 por el incremento de la inversión dentro de los marcos tarifarios de distribución y transporte actuales, un incremento de la capacidad renovable instalada en 1,6 GW y un incremento previsto de su cartera de PPAs en un entorno creciente de márgenes, elevar la guía de crecimiento de beneficio neto para el conjunto de 2024 excluyendo plusvalías por rotación de activos a doble dígito (vs dígito simple alto anterior).
Muestran su interés por participar en el proceso de compra por la británica ENW ante la que presentarán previsiblemente una oferta. En cuanto a Avangrid y la oferta que lanzaron por los minoritarios, esperan que el proceso se cierre antes de que finalice el año 2024.
Esta buena tendencia de los resultados reafirma nuestra confianza en el valor por lo que, reiteramos la recomendación de sobreponderar. P. O. 13,60 euros.
