Deutsche Bank | Seguimos valorando positivamente el poder de fijación de precios de los activos de autopistas de peaje de Ferrovial (FER): los resultados del tercer trimestre mostraron una fortaleza continuada en los precios (Texas Managed Lanes +8 % a +15 %, I-77 +26 %, I-66 +12 %), sin signos de presión. Creemos que el aumento de la movilidad (impulsado por la vuelta a la oficina) y la congestión aumentan el valor de las autopistas de peaje.
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407 ETR (activo canadiense de autopistas de peaje que representa alrededor del 45 % del valor patrimonial en nuestro SOTP) registró un crecimiento del 20% en el EBITDA del tercer trimestre, con 518 millones de dólares canadienses, superando nuestras expectativas en un 10 %. El dividendo para el cuarto trimestre se ha fijado ahora en 1050 millones de dólares canadienses, lo que eleva los dividendos del conjunto del año a 1500 millones de dólares canadienses, un 36% más que el año anterior (frente a los 1260 millones de dólares canadienses previstos).
Ahora esperamos que los dividendos de los proyectos para todo el año alcancen los 458 millones de euros en los flujos de caja del Grupo (frente a los 395 millones de euros anteriores y los 363 millones de euros previstos para 2024). Seguimos esperando la conversión total de los beneficios netos en flujo de caja libre en capital durante los años previstos.
