Morgan Stanley | El tracker de transacciones en el mercado inmobiliario de los analistas indica que los volúmenes de transacciones cayeron un -50% en 2023 … concentrándose esta dinámica en la parte de oficinas (-58% en 2023). Apalancando el análisis de correlación entre los volúmenes de transacciones y el crecimiento de capital hecho en UK … cifras como las actuales han sido históricamente consistentes con una contracción del valor del -20%.
En este sentido, los analistas advierten que una contracción de tal magnitud … pondrá más presión sobre los valores más apalancados de Europa Continental. Por tanto, mantienen la preferencia por los valores UK … menos apalancados y con menos presión para vender activos a bajo precio. … siendo Derwent y British Land las mejor posicionadas. Adicionalmente, también les gustan los subsectores con un buen perfil de retornos como la logística (Segro) … o las residencias de estudiantes (Unite). Reiteran el Underweight en Colonial, Gecina y Unibail.
