Intermoney | La inmobiliaria (Comprar, PO 8,5 €) ha confirmado el calendario final del proceso de absorción de
su filial francesa SFL. Será el próximo 1 de octubre cuando la fusión se inscriba en el Registro Mercantil, y el día 3 cuando se ejecute el canje de acciones de SFL por las de Colonial, a un ratio de 1 a 13. El día 30 de septiembre a cierre del mercado las acciones de SFL se excluirán de cotizar en Euronext París. Colonial ya controla más del 97% de SFL.
Valoración: Colonial cerrará así el proceso de fusión que anunció el pasado 27 de mayo, sin que este movimiento vaya a tener efectos muy significativos en resultados a corto plazo. SFL contribuye cerca del 60% de las rentas y el EBITDA de la socimi, y desde hace 3 años opera a una ocupación de prácticamente el 100%, en un mercado de oficinas como el parisino que sigue batiendo récords de precios de alquiler en su área CBD, donde opera SFL, en claro contraste con lo que ocurre en EEUU. Precisamente el mal momento de las oficinas en Norteamérica está pesando, creemos que injustamente, en el precio de la acción de Colonial, que cotiza actualmente con un descuento respecto a NAV del -42%, cuando en 2019 llegó a hacerlo con una ligera prima.
