Morgan Stanley | Alain Gabriel destaca que dos de las principales altos hornos Europeos, Port Talbot (Tata) e Ilva (Arcelor), podrían cerrar total o parcialmente, ejerciendo así presión sobre el suministro en Europa. En total producían 6mt de planchas de acero, del output total de 132mt que se producen en la EU27+UK.
De esta forma, el ratio de utilización del resto de instalaciones en Europa podría aumentar 700bps, asegurando mejores márgenes.
Según Alain ArcelorMittal (MTS) es la compañía mejor posicionada para aprovechar este squeeze de suministro, al poder aumentar su output doméstico o las importaciones desde Brasil o India.
Arcelor cotiza a un 3.3x EV/EBITDA (normalizado) vs su media histórica de 7.1x.
