Bankinter | Amadeus (AMS) celebra hoy su Día del Inversor en Londres, pero ya el lunes adelantó sus principales mensajes. Cifras principales comparadas con el consenso de Bloomberg: Crecimiento anual de Ingresos para el periodo 2023/26 en el rango +9%/+12,5% (vs 9,5% esp.). Margen EBITDA plano (en el actual nivel de 38%) vs 40% esperado. Margen EBIT creciente (desde el actual nivel de 25,5%) vs 29,6% esperado. FCF en el rango de 3.900M€/4.200M€ vs 4.180M€ esperado por el consenso. Pay-Out de 40%/50% vs ~50% esperado.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter.
Las cifras presentadas por Amadeus fueron mejores de lo esperado en crecimiento de Ingresos pero no presentaron sorpresas especialmente positivas en el resto de líneas. Por este motivo, el mercado ayer recibió las proyecciones 2023-2026 con recortes en la cotización del -2%. En cualquier caso, hoy el equipo directivo de la compañía dará a conocer más detalles y podremos conocer en más profundidad la estrategia a futuro de la compañía.
Consideramos que los niveles actuales de cotización y múltiplos de Amadeus son atractivos teniendo en cuenta el perfil de crecimiento a futuro esperado (en los entornos del doble dígito). Reiteramos recomendación de Comprar.
