Intermoney | Aena (AENA) (Mantener, Precio Objetivo 24 euros) anunció el martes con el mercado abierto las cifras de tráfico de pasajeros a julio 2025. Las cifras en España mostraron un incremento del +2,7% el mes pasado, superando los 32 millones de pasajeros, de los que cerca de 12 Mn se distribuyeron entre Barajas y El Prat, que incrementaron sus cifras algo menos del +1% y casi el +3%, respectivamente De entre el resto de aeropuertos importantes destacaron los de Málaga (+8%) Alicante (+6%). Otros como Palma o Ibiza registraron tráficos sin apenas cambios respecto a julio 2024. En lo que llevamos de año el incremento de tráfico es del +4,1%, con Barajas creciendo un punto menos y el Prat en línea con ese porcentaje. En el resto de activos de Aena, Brasil sube un +6% y Luton un +5%.
Valoración:
Datos sin sorpresas el mes pasado, en el que continuó la esperada moderación de crecimientos desde el doble dígito que vimos hace un año. Con todo, estamos viendo ya incrementos inferiores al +3%, con lo que nuestra previsión para el conjunto del año del +4% no es precisamente conservadora. El pasado 26 de junio rebajamos nuestra recomendación a Mantener pese a subir el PO a 24 € desde 21,5 €, dado el buen comportamiento reciente de la acción, valorando ya el mercado adecuadamente la estabilidad de las operaciones de la empresa. Incrementamos entonces un +3% nuestra predicción de EBITDA para 25e-27e, implicando un +10% TACC 24-27e. La operadora publicó sus cifras del 1S el pasado 30 de julio, en las que el EBITDA creció un +9% hasta 1.692 Mn€.
