Intermoney | La compañía (Comprar, PO 29€) anunció el viernes tras el cierre del mercado un acuerdo con Endesa por el que vende a la utility 626 MW de activos hidráulicos por un importe de 1.000 M€. La operación está libre de deuda y generará una plusvalía estimada de 620 M€. Su cierre está previsto para la primera mitad de 2025, una vez obtenidas las autorizaciones necesarias en materia de competencia e inversiones extranjeras.
La cartera en cuestión está formada por 34 centrales hidroeléctricas situadas en Aragón, Soria, Valencia y Navarra, y tienen acuerdos de concesión a largo plazo con una vida media restante de en torno a los 30 años. Las instalaciones generan una producción anual de en torno a los 1,3 TWh.
Valoración: Acciona Energía completa su gran operación de rotación de activos en 2024, tras dar un giro estratégico este ejercicio mediante el impulso a las ventas de activos. La valoración implícita por MW en esta ocasión es de 1,6 M€, ligeramente inferior a la de casi 1,7 M€ en el caso de la venta de 175 MW también hidráulicos de hidráulica a Elawan Energy, filial de ORIX Corporation, por 293 M€, cerrada este mes, una diferencia que no consideramos relevante Acciona Energía declaró que cuenta con un perímetro de activos que suman 6.000 MW que podrían ser potencialmente vendidos en el futuro. La filial renovable de Acciona (Comprar, PO 200€) confirmó en su trading statement de la semana pasada su guía de EBITDA en 2024 de unos 1.000 M€ sin contar rotaciones. Los activos vendidos suponen aproximadamente el 5% de la capacidad instalada y el 4% de la producción anual de Acciona Energía. Ajustaremos nuestras estimaciones tras esta operación.
