Morgan Stanley | REPSOL, OVERWEIGHT, 19.2 EUR, Repsol: 1Q24 Results Beat (ms.com) | En general, los analistas esperan una reacción positiva del mercado a los resultados de Repsol, tras unos ingresos ajustados un 7% por encima de consenso. Si bien los números han sido mejores en todos los segmentos, Sasikanth (analista) destaca la batida del 20% en Upstream, gracias a la baja tasa impositiva (32%). Por otro lado, el CFFO (excluyendo las salidas de working capital) fue sólido, impactado positivamente por reembolsos del impuesto de sociedades español, aunque negativamente por el impuesto sobre ganancias extraordinarias. El ratio de deuda vs equity ha aumentado como consecuencia de la adquisición de ConnectGen y los flujos de WC. Por último, la compañía no ha señalado cambios en torno al guidance de buybacks, reiterando una reducción de capital de 40m EUR (La firma recomprará acciones por valor de 35m EUR).
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