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Intermoney | Las nóminas crecieron sólo en +22.000 (muy por debajo de las 75.000 que esperaba el consenso) frente a las 79.000 del mes de julio. Aunque hubo revisiones al alza en los dos meses anteriores de 29.000, esto
apenas maquillaba la fragilidad que hemos visto los últimos meses. De hecho, el crecimiento promedio
del empleo en los últimos tres meses no llega a los 30.000. Antes de entrar en detalles, hay que matizar
que la tasa de respuesta fue anormalmente baja incluso para lo que es un mes de agosto, siendo de
56,7% mientras que el ajuste estacional parece inusualmente grande, por lo que es más que posible una
revisión en los meses posteriores. De hecho, tradicionalmente las nóminas de agosto tienden a revisarse
al alza en las siguientes lecturas, con una mediana de +27.000. Se descuenta totalmente un recorte de
25 p.b. en el encuentro de la Fed de la próxima semana. Algunas apuestas abogan por un movimiento
de 50 p.b. y aunque no es el escenario más probable, este informe sí podría alentar a los miembros
disidentes a inclinarse por ese movimiento. No obstante, seguimos inclinándonos por pensar en que el
banco recortará 25 p.b. ya que sigue habiendo una posición cautelosa respecto a la incertidumbre sobre
el impacto de los aranceles en la inflación