Bankinter | La inflación se situó en línea con expectativas. El IPC de octubre registró un aumento de +2,6% vs +2,4% anterior. En términos intermensuales, subió +0,2%. La Tasa Subyacente repitió en +3,3% a/a y +0,3% m/m.
Opinión del equipo de análisis: La inflación aumentó dos décimas, pero no sorprendió y el mercado hizo una buena lectura. Lo realmente importante es que probablemente los precios seguirán aumentando en los próximos meses, sobre todo a partir de 2025, cuando se introduzcan las medidas de D. Trump, que serán previsiblemente inflacionistas (aranceles, inmigración, bajadas impositivas…). Esa tendencia de precios superiores implicará que la Fed tenga que ir más lento en su proceso de bajadas de tipos de interés. Ello impactará directamente en la TIR del T-Note americano. En cualquier caso, mantenemos nuestra estimación de que la Fed bajará los tipos en 25 p.b. en la próxima reunión del 18 de diciembre.
