Bankinter | La inflación repunta como se esperaba en diciembre, pero la subyacente sorprende positivamente. - (i) IPC: +2,9% a/a vs +2,9% esperado y +2,7% anterior. En términos intermensuales (m/m); +0,4% vs +0,4% esp. y +0,3% ant. La tasa Subyacente se modera hasta +3,2% vs +3,3% esp. y ant. (ii) Empire Manufacturing o Actividad Manufacturera de la Fed de Nueva York: -12,6 vs 3,0 esp. y 2,1 ant. (revisado desde 0,2).
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
La lectura es mixta, pero positiva para mercado. El repunte de la general ya estaba descontado y hace pensar en unas presiones inflacionistas estancadas en el entorno del +2,5%/+3,0%, lejos del objetivo del +2% de la Fed. Sin embargo, supone un respiro para el banco central la moderación de la Subyacente, ya que es el primer movimiento en este sentido en cuatro meses. La solidez de la economía y del mercado laboral unido a la incertidumbre sobre las posibles medidas de carácter inflacionista que tome Trump tras su investidura (20 enero) invitan a una ralentización del ciclo de bajadas de tipos de la Fed. Nuestro escenario central apunta a dos bajadas de -25p.b. cada una este año en septiembre y diciembre hasta alcanzar el rango 3,75%/4,00%.
