Bankinter | Mejora el comercio exterior mientras la demanda interna sigue mostrando debilidad: Exportaciones (enero) +11,9% vs +9,5% esperado y +9,7% anterior. Importaciones -9,6% vs -8,7% esperado y -6,9% anterior.
Opinión del equipo de análisis: El comercio exterior avanza con fuerza impulsado por los autos, dispositivos médicos y semiconductores. Destaca el crecimiento de las exportaciones a EE.UU. (+15,6%) ya que las exportaciones a China (+29,2%) están distorsionadas por el efecto base de la festividad del año lunar. La demanda interna sigue mostrando debilidad. Esto condujo a Japón a una recesión técnica (3T t/t -0,7% y 4T -0,1%). Esta tendencia se podría suavizar en 1T 2024 ante el buen avance de las exportaciones. En paralelo, se han publicado datos de confianza (Reuters Tankan), los cuales muestran un aumento del pesimismo tanto en el sector manufacturero como en el sector Servicios. El Banco de Japón necesita ver un repunte de salarios e inflación estable antes de cambiar su política monetaria expansiva, y éste se podría ver afectado por el aumento del pesimismo empresarial.
