Link Securities | Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), el Producto Interior Bruto (PIB) de China se expandió un 5,0% interanual en el 1T2026, acelerándose desde el crecimiento del 4,5% alcanzado en el 4T2025 y superando la previsión del de los analistas de un crecimiento del 4,8%. La lectura supone el incremento interanual mayor de los últimos tres trimestres mientras el Gobierno chino se prepara ante el posible impacto de la Guerra en Irán. Hasta el momento, la economía china ha podido absorber el impacto con una disrupción limitada, apoyada por sus enormes reservas de petróleo, un mix energético diversificado y los controles gubernamentales que ayudan a contener la volatilidad de los precios.
No obstante, la tendencia subyacente parece desequilibrada en marzo, ya que la producción industrial aumentó más de lo esperado, pero el incremento de las ventas minoristas no alcanzó las estimaciones, y la tasa de desempleo se situó en su lectura máxima en 13 meses. En la balanza comercial, las exportaciones se ralentizaron de forma severa en el mes, mientras que las importaciones repuntaron.
Mientras, la inversión en activo fijo del 1T2026 continuó creciendo, aunque a un ritmo menor. A pesar del fuerte comienzo, los economistas esperan que la tendencia de crecimiento de China se suavice el resto del año, lastrada por los vientos de cara externos, en particular por una crisis potencialmente larda de Oriente Medio.
