Bankinter | Los PMIs sorprenden a mejor en marzo y vuelven a zona de expansión, por encima de los 50 puntos. El PMI Manufacturero registra 50,4 puntos vs 50,1 esperados y vs 49,0 anterior. El PMI Servicios llega a los 50,1 puntos vs 49,9 previos vs 49,5 estimados, y por último el PMI Compuesto marca 50,5 puntos frente a los 49,5 del mes de febrero.
Opinión del equipo de análisis: Lectura positiva del indicador, que vuelve a zona de expansión tras dos meses consecutivos en contracción. La mejora del PMI Manufacturero está en línea con lo que sucede todos los años con el Año Nuevo Lunar Chino, por lo que las cifras de marzo están algo distorsionadas. Además, el indicador no recoge por completo el impacto de la guerra en Oriente Medio entre Irán/US. En este contexto, seguimos sin considerar China como alternativa de inversión en nuestra estrategia. Principalmente porque: (i) el escenario
geopolítico se torna más complejo y deja al país en una situación más delicada en términos de materia energética. (ii) Continúa mostrando serios problemas en la demanda interna del país, con tasas de inflación cercanas al 0%, y que, de ser superiores, responden al shock energético de oferta. (iii) Problemas de confianza que salpican el mercado inmobiliario. Con todo, creemos que la tendencia de la economía china es de desaceleración y estimamos que el crecimiento converja hacia niveles de +4% vs +5% en 2025.
