Renta 4 | Apertura a la baja (futuros Eurostoxx -0,9%) tras la amenaza de Trump de imponer aranceles adicionales a China (10%) y aranceles del 25% en todos los productos de México y Canadá con el fin de atacar el problema de entrada de drogas e inmigración ilegal. La amenaza presiona a la baja a las tres divisas y supone un claro contraste con la mayor tranquilidad que había aportado a los mercados financieros la elección de Bessent como Secretario del Tesoro, de un perfil más moderado que el presidente electo. Veremos si estamos ante un riesgo real de aranceles o una estrategia negociadora de Trump, teniendo en cuenta que la imposición de los mismos sería también negativa para EEUU, privándole de productos relevantes (energía de Canadá) e incrementando sus costes. No ha habido ninguna referencia (por el momento) a aranceles adicionales para Europa.
Por su parte, el crudo retrocedió ayer con fuerza (Brent -3%) ante la posible tregua entre Israel y Líbano, a la que se sumó la propuesta de Bessent de que EE. UU. incremente su producción diaria en más de un 20%.
A nivel macro, ayer la IFO alemana de noviembre quedó por debajo de lo esperado, con estabilidad en el componente de expectativas, pero con la situación actual lastrada por la difícil situación económica (debilidad macro y riesgo adicional a la baja por las políticas comerciales de Trump: 10% de exportaciones alemanas van a EE. UU., principalmente automóviles, a la vez que la desregulación y bajada de impuestos de Trump podría restar competitividad a la industria alemana) y política (elecciones anticipadas 23-febrero) del país. Un dato que sigue a unos muy débiles PMIs de noviembre, especialmente en el sector servicios.
Hoy continuaremos con indicadores de confianza, en este caso de EE. UU., y que volverán a reflejar la divergencia cíclica a uno y otro lado del Atlántico. En concreto, conoceremos la confianza consumidora del Conference Board, que en el mes de noviembre podría continuar mejorando, avalando la resiliencia del consumo privado americano.
Por el lado de los bancos centrales, hoy se publicarán las Actas de la reunión de octubre de la Fed en la que se recortaron los tipos de interés -25 pb, tras una primera rebaja de -50 pb en septiembre.
