Chris Iggo (AXA IM ) | Los mercados de crédito han seguido siendo un faro de estabilidad. Buenos fundamentos corporativos, crecimiento económico positivo y tipos de interés más bajos han respaldado el sólido rendimiento de los bonos corporativos. En algunos casos, los bonos corporativos de muy alta calidad se han visto como mejores alternativas a los bonos soberanos de gobiernos con dificultades fiscales. Es importante destacar que la demanda de activos de crédito se ha sustentado en rendimientos atractivos, a pesar de que la diferencia entre bonos corporativos y bonos gubernamentales es muy baja.
Actualmente, hay pocas pruebas de un deterioro de las condiciones crediticias. Los bancos están sanos y los principales bancos estadounidenses informaron de cifras sólidas de beneficios para el último trimestre de 2025. Igualmente, los impagos de mercado de alto rendimiento siguen siendo bajos, con la disponibilidad de crédito privado —en forma de préstamos directos y otras estrategias— que ofrece a las empresas altamente apalancadas mayores opciones de refinanciación.
El mercado de bonos corporativos también está desempeñando un papel en la financiación de la construcción de centros de datos y otras infraestructuras relacionadas con la IA, con varias empresas tecnológicas emitiendo deuda. Las perspectivas macroeconómicas básicas no indican un aumento de las preocupaciones crediticias en 2026, con un crecimiento que se espera que se mantenga positivo y los tipos bajos. Sin embargo, cualquier cambio en el consenso global debe ser observado de cerca. Crecimiento más lento; un rápido cambio en las expectativas de tipos de interés; o desarrollos geopolíticos adversos, serían los principales responsables de cualquier aumento en las primas de riesgo crediticio corporativo."
