Renta 4 | Las bolsas europeas abren planas, en una sesión que estará protagonizada por los indicadores de precios, tanto en la Eurozona (IPC de mayo, 11h) como en Estados Unidos (deflactor del consumo privado subyacente de abril, 14:30h). Por su parte, el jurado ha declarado culpable de todos los cargos a Donald Trump, aunque previsiblemente esto no le impedirá presentarse a las elecciones de noviembre. El juez dictará sentencia el 11-julio.
En el caso de la Eurozona, y tras sendos repuntes en los datos de Alemania (2,4% vs 2,2% anterior en tasa general) y España (3,6% vs 3,3% anterior en tasa general, 3% vs 2,9% en subyacente), el mercado espera aceleración en el IPC general a 2,5%e i.a. (vs 2,4% anterior) y subyacente estable en 2,7%e. Atención también a la inflación de servicios, que podría mantenerse alta en torno al 4%. Una muestra más de la dificultad de alcanzar el objetivo de inflación del 2% de forma sostenible, lo que limita el margen de maniobra del BCE más allá de junio, justificando que, una vez se materialice la primera bajada de tipos la próxima semana (6-junio, casi 100% probabilidad de -25 pb), haya que esperar a septiembre/octubre para la segunda bajada (data-dependiente), sobre todo ante la aceleración cíclica y el riesgo al alza en la energía.
Por lo que respecta a Estados Unidos el deflactor del consumo privado subyacente podría mantenerse en abril en 2,8%e. Aunque sería su nivel más bajo desde marzo de 2021, mostraría la dificultad para seguir moderándose. Veremos si el dato confirma la expectativa actual del mercado de 1 sola bajada de tipos de la Fed en 2024.
También hemos conocido en Japón el IPC de mayo en Tokio, en línea con lo esperado: 2,2% general (vs 2,2%e y 1,8% anterior) y 1,7% subyacente (vs 1,8%e y anterior). Mientras que en China se han publicado los PMIs oficiales de mayo, peores de lo esperado por las manufacturas, que por sorpresa vuelven a zona de contracción: manufacturero 49,5 (vs 50,4e y anterior), de servicios 51,1 (vs 51,5e y 51,2 anterior) y compuesto 51 (vs 51,7 anterior).
