Morgan Stanley | Aproximadamente el 12% del comercio global pasa por el canal de Suez, por lo que estas disrupciones están obligando a los barcos a navegar alrededor del Cabo de Buena Esperanza añadiendo 10-14 días a los tiempos de viaje. Por tanto, nuestro analista de Logística, Cedar Ekbom, y nuestra estratega europea, Marina Zavolock, han hecho un análisis de las implicaciones que esto tendrá sobre los sectores europeos, el entorno macroeconómico y el precio de las commodities. En este sentido, señalan que el repunte de las tarifas del transporte de contenedores ha sido excesivo (+236% desde diciembre), y que por tanto la tendencia de aquí en adelante debería ser bajista ya que:
- Sigue habiendo una sobreoferta de transporte de contenedores.
- Las tarifas de transporte se han disparado mucho más que los costes.
- Las tarifas de alquiler diario por el uso de buques portacontenedores han subido tan solo un 17% … reflejando el verdadero impacto de las disrupciones del mar rojo a más largo plazo.
- Ya han empezado las bajadas de precios en asia.
- Los clientes de retail están esperando a que bajen las tarifas para firmar nuevos contratos.
- Ya se han rediseñado más del 80% de las rutas para evitar el canal de suez, por lo que los impactos incrementales deberían ser mínimos.
Del mismo modo, el número de compañías afectadas por este conflicto debería reducirse, aunque Marina se mantiene cauta en los portacontenedores globales y algunos retailers. A nivel macro, el impacto del Mar Rojo sobre la inflación será modesto con un aumento de unos 10 p.b. en Eurozona, y ligeramente superior en Reino Unido (15 p.b.). En un escenario en el que las disrupciones fueran permanentes, los efectos sobre la inflación serían pronunciados, pero no son más que potenciales riesgos al alza a día de hoy.
