Bankinter | Las pruebas de resistencia que la Fed realiza a las 31 principales entidades de Estados Unidos (vs 23 en 2023) confirman que el sector tiene una gran capacidad para absorber pérdidas en un escenario adverso. En conjunto, la ratio de capital CET1 bajaría hasta 9,9% (vs 12,7% en 4T 2023 vs 4,5% exigido).
Las entidades con mejores ratios de capital en el escenario más adverso son: (1) Charles Schwab (25,2%), (2) TD Group (14,8%), (3) Deutsche Bank USA (14,5%), (4) JP Morgan (12,5%) y (5) BNY Mellon (12,2%).
La filial de Santander en Estados Unidos obtiene una ratio cómoda del 10,1%.
Ninguna entidad suspende el examen, pero 10 entidades –principalmente bancos regionales con mayor exposición al sector inmobiliario terciario/comercial y/o crédito al consumo- tendrían una ratio inferior al 8,0% que consideramos crítico (vs 5 entidades en 2023): BMO (5,0%), Citizens (6,5%), HSBC (6,7%), Ally (7,0%), Key Corp (7,4%), US Bancorp (7,5%), Capital One (7,6%), Fifth Third (7,7%), M&T (7,7%) y Truits (7,9%).
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Es una buena noticia, pero de alcance limitado. Lo más importante es que las principales entidades, pueden mantener sin cambios la política de remuneración a los accionistas (dividendos y recompras de acciones) con estos resultados en los test de estrés.
La banca americana apenas reacciona en pre-apertura (JP Morgan cae -0,2% y Bank of América -0,4%).
Las pruebas de resistencia reflejan la solidez del sector en términos de solvencia/capital en un escenario complejo. Cabe destacar que el peor escenario refleja pérdidas por hasta el 40,0% en el sector inmobiliario terciario (oficinas, comercial...) y -36,0% en el precio de la vivienda (similar al ejercicio de 2023) con una tasa de paro del 10,0% (vs 4,0% actual). En este escenario hipotético, las pérdidas del sector alcanzarían 685.000 M$ (vs 541.000 M$ en el ejercicio 2023 vs 612.000 M$ en 2022) con un impacto negativo en capital de -2,8 p.p hasta 9,9% (vs -2,5p.p. hasta 10,0% en 2022).
