Renta 4 | Apertura al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,6%), tras una sesión de menos a más en Wall Street y en una jornada en la que el claro protagonista será el dato de IPC americano de diciembre a las 14:30h, con expectativas de repunte ligero en tasa general (3,2%e vs 3,1% previo) y moderación adicional en tasa subyacente (3,8%e vs 4% anterior). El dato será especialmente relevante para determinar hasta qué punto las expectativas de recortes de tipos de intervención del mercado son excesivamente optimistas (hasta seis recortes en 2024, con el primero en marzo de 25 pb con una probabilidad del 65%), que en nuestra opinión lo siguen siendo teniendo en cuenta que la economía americana se mantiene aún fuerte y la inflación sigue en niveles del 3%-4%. Aunque esto supone una notable moderación desde los niveles de doble dígito que alcanzó en 2023, aún está lejos del 2% objetivo al que creemos que no será fácil llegar en el corto plazo.
Asimismo, seguimos pendientes de las complicaciones en el transporte marítimo, no solo por la situación de tensión en el Mar Rojo, sino también por la mayor demanda asociada con el Nuevo Año chino, que provoca un acopio de inventarios en esta época del año. Ambos factores podrían provocar disrupciones en el comercio global y suponer un incremento de costes.
